來(lái)源 | 零壹財(cái)經(jīng)

作者 | 趙越

2021年以來(lái)，隨著《中華人民共和國(guó)數(shù)據(jù)安全法》《中華人民共和國(guó)個(gè)人信息保護(hù)法》《關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護(hù)條例》等的頒布實(shí)施，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法律體系逐步完善。同時(shí)，伴隨“新基建”的全面開(kāi)啟，眾多傳統(tǒng)行業(yè)面臨數(shù)字化轉(zhuǎn)型，新場(chǎng)景、新應(yīng)用驅(qū)動(dòng)下的安全需求與日俱增。在政策和市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)空間廣闊。

然而，不容忽視的是，“新基建”帶動(dòng)下的新場(chǎng)景、新應(yīng)用同樣為網(wǎng)絡(luò)安全提出了更高的要求。傳統(tǒng)的被動(dòng)防御技術(shù)對(duì)于新場(chǎng)景、新應(yīng)用的防護(hù)能力明顯不足。《國(guó)家“十四五”規(guī)劃》指出要提升網(wǎng)絡(luò)安全威脅發(fā)現(xiàn)、監(jiān)測(cè)預(yù)警、應(yīng)急指揮、攻擊溯源能力，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，加快人工智能安全技術(shù)創(chuàng)新。

面對(duì)新的市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)需求，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況如何？零壹智庫(kù)推出了《25家上市網(wǎng)絡(luò)安全公司業(yè)績(jī)榜單報(bào)告（2021）》，以Wind的“網(wǎng)絡(luò)安全概念股”為基礎(chǔ)，結(jié)合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，篩選出了25家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司，對(duì)它們的基本情況以及2021年的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、毛利率、期間費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用、人均創(chuàng)收等關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)等進(jìn)行了分析，希望能對(duì)行業(yè)提供借鑒。

一、營(yíng)業(yè)收入：14家公司處在十億到百億之間，8家同比增長(zhǎng)30%以上

從營(yíng)收規(guī)模的維度來(lái)看，2021年，三六零、深信服和奇安信-U位居前三甲，營(yíng)業(yè)收入分別為108.86億元、68.05億元和58.09億元；營(yíng)收達(dá)到百億規(guī)模的僅三六零一家，營(yíng)收規(guī)模在十億到百億之間的公司有14家；其余10家公司的營(yíng)收規(guī)模處在十億以下。

從營(yíng)收變化的維度看，2021年，三六零、天融信、拓爾思（300229.SZ）、飛天誠(chéng)信（300386.SZ）、任子行（300311.SZ）、*ST藍(lán)盾（300297.SZ）和左江科技（300799.SZ）7家公司的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)同比下滑，其余18家公司的營(yíng)業(yè)收入則實(shí)現(xiàn)了不同程度地增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，包括奇安信-U、安恒信息（688023.SH）、亞信安全、山石網(wǎng)科（688030.SH）、東方通（300379.SZ）、吉大正元（003029.SZ）、格爾軟件（603232.SH）、安博通（688168.SH）在內(nèi)的8家網(wǎng)絡(luò)安全公司營(yíng)業(yè)收入同比增速處在30%以上，其中，安博通營(yíng)收增速最快，達(dá)48.92%；其次是山石網(wǎng)科，同比增速為41.57%；奇安信-U排在第三位，為39.6%。

值得注意的是，三六零雖營(yíng)收規(guī)模位居第一，但營(yíng)業(yè)收入?yún)s同比下滑6.28%。

圖1：25家網(wǎng)絡(luò)安全公司營(yíng)業(yè)收入對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、零壹智庫(kù)

具體到網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)來(lái)看，25家公司中有16家的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)占比在98%以上，其余9家公司為混業(yè)經(jīng)營(yíng)，即非網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)占比較高，基本維持在15%以上。

其中，2021年，奇安信-U、啟明星辰和深信服的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模仍舊位居前三，分別為57.81億元、43.59億元和36.89億元；營(yíng)收規(guī)模超過(guò)50億的僅奇安信-U一家，營(yíng)收規(guī)模處在10億到50億之間的有12家，其余12家營(yíng)收規(guī)模則處在10億以下。

從營(yíng)業(yè)收入同比變化情況來(lái)看，25家公司中，三六零的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)營(yíng)收增速最快，為70.91%，其次為安博通和山石網(wǎng)科，增速分別為47.89%和41.54%；16家公司的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)營(yíng)收增速保持在10%-40%之間；此外，有4家公司的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為負(fù)增長(zhǎng)，分別是飛天誠(chéng)信（-13.26%）、任子行（-36.98%）、左江科技（-41.97%）和*ST藍(lán)盾（-71.31%）。

圖2：25家公司的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、零壹智庫(kù)

注：9家混業(yè)經(jīng)營(yíng)公司的網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)主要指以下業(yè)務(wù)或產(chǎn)品：三六零（安全業(yè)務(wù)及其他）、深信服（網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)）、美亞柏科（網(wǎng)絡(luò)空間安全產(chǎn)品）、拓爾思（安全產(chǎn)品）、數(shù)字認(rèn)證（網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)安全集成、網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)）、東方通（安全產(chǎn)品）、任子行（網(wǎng)絡(luò)安全）、信安世紀(jì)（信息安全產(chǎn)品）、安博通（網(wǎng)絡(luò)安全）

二、凈利潤(rùn)：超一半公司凈利潤(rùn)同比下滑，奇安信-U虧損金額僅次于*ST藍(lán)盾

從凈利潤(rùn)的維度來(lái)看，2021年，有15家網(wǎng)絡(luò)安全公司的凈利潤(rùn)為1億元以上，有5家公司處在虧損狀態(tài)。其中，三六零和啟明星辰的凈利潤(rùn)遠(yuǎn)高于其他公司，分別為9.02億元和8.62億元；處于虧損狀態(tài)的5家公司中，*ST藍(lán)盾虧損金額最高，其次是奇安信-U。

此外，從凈利潤(rùn)的同比變化情況來(lái)看，2021年，13家公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑，其余12家公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)不同幅度的上漲。具體來(lái)看，北信源（300352.SZ）凈利潤(rùn)同比下降幅度高達(dá)1808.37%，任子行和飛天誠(chéng)信下滑幅度也較高，分別為325.54%和177.95%；安博通利潤(rùn)同比增長(zhǎng)最快，為62.33%，其次是衛(wèi)士通，為47.48%；三六零雖凈利潤(rùn)總額位居榜首，卻較2020年下降69.02%。

表1：25家網(wǎng)絡(luò)安全公司凈利潤(rùn)排行榜

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、零壹智庫(kù)

注：此處凈利潤(rùn)為歸母凈利潤(rùn)，排名根據(jù)凈利潤(rùn)金額降序排序。

三、研發(fā)費(fèi)用：17家公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)20%以上，中孚信息增速最快

總體來(lái)看，2021年，25家網(wǎng)絡(luò)安全公司的研發(fā)費(fèi)用總額共計(jì)130.43億元，平均研發(fā)費(fèi)用為5.22億元，其中，僅6家公司高于平均值。

三六零、深信服和奇安信-U的研發(fā)費(fèi)用位居前三甲，遠(yuǎn)高于行業(yè)其他公司；研發(fā)費(fèi)用處在5億到10億之間的公司有4家，處在1億到5億間的公司有14家，處在1億元以下的公司有4家。

從研發(fā)費(fèi)用同比變化情況來(lái)看，17家公司的同比增長(zhǎng)20%以上，其中，中孚信息（300659.SZ）、安恒信息和左江科技的研發(fā)費(fèi)用同比增速在70%以上，中孚信息增速最快，達(dá)94.18%；飛天誠(chéng)信和*ST藍(lán)盾研發(fā)費(fèi)用出現(xiàn)收縮，分別下滑5.87%和13.09%。

從研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重來(lái)看，占比高于50%的公司有2家；在20%到40%之間的公司有12家；10家公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重處在10%到20%之間；僅一家公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重低于10%，為左江科技。

其中，*ST藍(lán)盾的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重最高，為68.19%；左江科技排在第二位，為53.84%。左江科技和*ST藍(lán)盾是25家公司中營(yíng)業(yè)收入最低的兩家，分別為1.18億元和2.88億元，所以研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重相對(duì)較高。

深信服和奇安信-U分別位居第三、四位，占比分別為30.68%和30.10%。這兩家公司的營(yíng)業(yè)收入分別位居第二、三名，可以看出，它們的投入相對(duì)較大。

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End.