企業(yè)每留下一元錢最少要產(chǎn)生一元錢的市值增長，留存收益才有意義，而且最少需要觀察5—10年，其實(shí)企業(yè)要想留下來的錢保持一元錢市值增長非常簡單，只需要購買國債即可，這是最穩(wěn)定的辦法。
不過大部分企業(yè)管理層肯定不屑于這樣做，他們大部分高估了自己的能力，總是把歸屬于股東的大部分利潤用于再投資，或者他們有的是為了自己的短期績效，不過事后發(fā)現(xiàn)再投資就是一筆糊涂賬，對于大部分企業(yè)而言再投資基本上連本金都難以收回，這是實(shí)實(shí)在在毀滅股東的價值。
所以我才會說凡是需要不斷再投資企業(yè)99%基本上都是爆雷，時間只是早晚的區(qū)別，我喜歡一次性投入的生意，或者低投入高產(chǎn)出類。
我現(xiàn)在最怕的就是管理層資金分配能力，所以我會把這一條放在首位，如果你碰了一個這種企業(yè)，你持有5年你就知道這其中的痛苦了，明明很多時候?qū)儆谀愕腻X，卻總是什么都給不到你，而分配資金又差勁，相信我在投資里面沒有什么比這更讓人惱火的事情了。
考驗(yàn)這一條標(biāo)準(zhǔn)很簡單，如果管理層認(rèn)為每留下一元錢，能持續(xù)為股東帶來至少一元錢的市值增長，那么我歡迎你留下來，如果不能你們就應(yīng)該加大分紅與回購，讓股東自行處理這筆錢。
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