5月10日，中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ)盤(pán)中快速上漲，5分鐘內(nèi)漲幅超過(guò)2%，收盤(pán)報(bào)95.73元/股，漲幅比例為 5.05%，市值為406.91億元。

中科創(chuàng)達(dá)自2008年成立以來(lái)，一直以操作系統(tǒng)為核心不斷拓展，業(yè)務(wù)領(lǐng)域從智能終端逐步拓展到智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、智能物聯(lián)網(wǎng)、智能行業(yè)等領(lǐng)域，并于2015年成功上市，成為中國(guó)首家成功上市的智能操作系統(tǒng)技術(shù)企業(yè)。

步入2022年以來(lái)，中科創(chuàng)達(dá)動(dòng)作頻頻，且近期的業(yè)績(jī)利好。

比如，最近的4月18日，中科創(chuàng)達(dá)宣布與地平線成立合資公司，該合資公司由中科創(chuàng)達(dá)控股，將基于地平線征程系列車(chē)規(guī)級(jí)AI芯片，依托中科創(chuàng)達(dá)在操作系統(tǒng)、中間件等領(lǐng)域領(lǐng)先的產(chǎn)品和技術(shù)能力，以及在智能駕駛關(guān)鍵技術(shù)方面豐富的項(xiàng)目落地經(jīng)驗(yàn)，助力車(chē)企及一級(jí)供應(yīng)商打造開(kāi)放的自動(dòng)駕駛平臺(tái)，并作為地平線的“授權(quán)軟件服務(wù)商”為客戶(hù)提供算法集成與優(yōu)化、軟件適配與開(kāi)發(fā)等服務(wù)。

早些的2月26日，中科創(chuàng)達(dá)與江汽集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將共同成立合資公司，根據(jù)協(xié)議，雙方將于安徽合肥聯(lián)合成立一家合資公司，并以整車(chē)軟件、車(chē)云平臺(tái)和自動(dòng)駕駛為核心，為汽車(chē)行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型與發(fā)展賦能。

中科創(chuàng)達(dá)2022年第一季度報(bào)告顯示，營(yíng)業(yè)收入為11.53億元，同比增長(zhǎng)45.81%；歸母凈利潤(rùn)為1.56億元，同比增長(zhǎng)41.36%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1.47億元，同比增長(zhǎng)53.12%，具體的營(yíng)收結(jié)構(gòu)如下所示：

智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約 4.18 億元，同比增長(zhǎng)約 67.2%；

智能軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約 3.8 億元，同比增長(zhǎng)約 24.6%；

智能汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約 3.55 億元，同比增長(zhǎng)約 50.4%。

綜上可以看出，中科創(chuàng)達(dá)的三大業(yè)務(wù)——智能物聯(lián)網(wǎng)、智能軟件、智能汽車(chē)呈現(xiàn)并駕齊驅(qū)的格局，但論增長(zhǎng)幅度來(lái)看，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的增幅最大，2021年該板塊營(yíng)收12.7億元，同比增長(zhǎng)82.87%，同樣是三大板塊中增幅最大的。

01智能物聯(lián)網(wǎng)

根據(jù)財(cái)聯(lián)社·星礦數(shù)據(jù)顯示，2021年中科創(chuàng)達(dá)被機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研頻次達(dá)到2401次，排名A股市場(chǎng)第三，僅次于邁瑞醫(yī)療、傳音控股。

就在中科創(chuàng)達(dá)發(fā)布2021年報(bào)后，于3月8日接受了227家機(jī)構(gòu)調(diào)研。為啥一時(shí)資本的關(guān)注度驟然提升呢？

這與公司加碼物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)息息相關(guān)，因?yàn)槲锫?lián)網(wǎng)的想象空間足夠大。從2013年開(kāi)始，在智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)概念并沒(méi)有成形的時(shí)候，中科創(chuàng)達(dá)就已經(jīng)率先投入到智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的領(lǐng)域。

2021年報(bào)同時(shí)披露的還有定增預(yù)案，擬向特定對(duì)象發(fā)行擬募集資金不超過(guò)人民幣31億元，用于整車(chē)操作系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目、邊緣計(jì)算站研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)(XR)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、分布式算力網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目以及9億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。

這個(gè)邊緣計(jì)算站研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目正是公司在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域要攻克的一大難關(guān)。

業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中科創(chuàng)達(dá)信心滿滿的對(duì)投資者表示：作為全球領(lǐng)先的操作系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)公司，在未來(lái)10到20年，所處的賽道主要是在人工智能、通信技術(shù)、半導(dǎo)體技術(shù)不斷演進(jìn)的時(shí)代，整個(gè)社會(huì)走向智能社會(huì)。并指出物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的逐漸標(biāo)準(zhǔn)化將賦能整個(gè)社會(huì)。

不過(guò)，遺憾的是，在資本市場(chǎng)引發(fā)斷崖式下跌，發(fā)布年報(bào)后的首個(gè)交易日，盤(pán)中一度跌停，最終收跌19%，并隨后幾個(gè)交易日繼續(xù)震蕩下行。財(cái)報(bào)發(fā)布后累計(jì)下跌24.7%，市值減少136.8億元。當(dāng)然，這與大盤(pán)整體的萎靡不無(wú)關(guān)系。

在近期的投資者關(guān)系交流會(huì)上，中科創(chuàng)達(dá)開(kāi)創(chuàng)先河的提出物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的一橫兩縱戰(zhàn)略。

一個(gè)橫軸是物聯(lián)網(wǎng) OS，相當(dāng)于物聯(lián)網(wǎng)整體的基礎(chǔ)設(shè)施，通過(guò) OS 平臺(tái)、芯片平臺(tái)、核心中間件來(lái)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。

兩個(gè)縱軸其中之一是智能硬件/智能模組。模組類(lèi)似于芯片的產(chǎn)品，里邊整合了公司的軟件和相關(guān)計(jì)算模塊，形成了軟硬一體方案。

另外一個(gè)縱軸是智能行業(yè)。智能行業(yè)包含兩大戰(zhàn)略方向。一個(gè)是面向行業(yè)類(lèi)的平臺(tái)型產(chǎn)品，即邊緣計(jì)算。另外一個(gè)是垂直行業(yè)方案，即通過(guò)一系列產(chǎn)品 多個(gè)垂直行業(yè)方案的模式。

一個(gè)橫軸(物聯(lián)網(wǎng) OS)能力的橫向擴(kuò)展，兩個(gè)縱軸(智能硬件、智能行業(yè))的垂直搭配，這種交叉效應(yīng)和多維組合，構(gòu)建出多維度，多樣化的立體縱橫的產(chǎn)品矩陣和產(chǎn)業(yè)布局。當(dāng)這個(gè)立體的產(chǎn)品維度搭建好，面向全球市場(chǎng)，能夠切入每個(gè)垂直領(lǐng)域中、以及細(xì)分市場(chǎng)中的頭部客戶(hù)。

02智能汽車(chē)

前文提到，自年初伊始，公司在汽車(chē)業(yè)務(wù)領(lǐng)域越來(lái)越多的戰(zhàn)略合作都在展開(kāi)。

比如，公司與江淮成立合資公司，并以整車(chē)軟件、車(chē)云平臺(tái)和自動(dòng)駕駛為核心，為汽車(chē)行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型與發(fā)展賦能；比如，與地平線成立合資公司，加速智能駕駛量產(chǎn)落地。

智能汽車(chē)業(yè)務(wù)主要分為智能座艙與智能駕駛兩大板塊。

具體來(lái)看，中科創(chuàng)達(dá)的智能座艙業(yè)務(wù)已經(jīng)確立在全球的領(lǐng)先地位，并繼續(xù)保持整體增長(zhǎng)。智能駕駛是汽車(chē)業(yè)務(wù)的第二增長(zhǎng)曲線，后續(xù)占比還會(huì)持續(xù)提升。

下游市場(chǎng)方面，公司的大客戶(hù)體量都在增加，頭部客戶(hù)的市場(chǎng)份額不斷增長(zhǎng)。

整個(gè)智能汽車(chē)發(fā)展趨勢(shì)，隨著時(shí)間的推演，汽車(chē)客戶(hù)的集中度會(huì)越來(lái)越高，市場(chǎng)也在不斷向頭部廠商集中。大客戶(hù)在中科創(chuàng)達(dá)營(yíng)收中的快速增長(zhǎng)，也意味著公司在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)網(wǎng)中占據(jù)更為有利的位置。

2021年公司成立了蘇州暢行智駕公司布局自動(dòng)駕駛，也并購(gòu)了全球領(lǐng)先的自動(dòng)泊車(chē)技術(shù)提供商-輔易航，進(jìn)一步提升了在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

除了大舉并購(gòu)，中科創(chuàng)達(dá)還積極與全球優(yōu)質(zhì)芯片公司合作，比如英偉達(dá)。

中科創(chuàng)達(dá)于2020年11月開(kāi)始與英偉達(dá)合作，并獲得Jetson和DRIVE兩大平臺(tái)的驅(qū)動(dòng)開(kāi)發(fā)和畫(huà)質(zhì)調(diào)優(yōu)（ISP Tuning）權(quán)限，成為中國(guó)首家獲得英偉達(dá)畫(huà)質(zhì)調(diào)優(yōu)授權(quán)的公司，可為英偉達(dá)生態(tài)伙伴提供全面系統(tǒng)的技術(shù)培訓(xùn)和跟蹤式問(wèn)題解答支持。

經(jīng)過(guò)1年的積累，目前中科創(chuàng)達(dá)擁有英偉達(dá)專(zhuān)用實(shí)驗(yàn)室，以及基于DRIVE 和Jetson兩大平臺(tái)的專(zhuān)業(yè)驅(qū)動(dòng)、畫(huà)質(zhì)調(diào)優(yōu)、畫(huà)質(zhì)測(cè)試（IQ test）團(tuán)隊(duì)，并在汽車(chē)和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域積累了豐富的成功案例。

加之前文提及的31億元的定增預(yù)案中的第一項(xiàng)是整車(chē)操作系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目，這是屬于智能汽車(chē)賽道，足以看出中科創(chuàng)達(dá)要汽車(chē)上游大做文章了。

03智能軟件

回顧中科創(chuàng)達(dá) 14 年的發(fā)展歷程，公司從智能手機(jī)操作系統(tǒng)中間件起家，獲得多家芯片及終端廠商注資及堅(jiān)持全球化戰(zhàn)略，率先抓住了智能移動(dòng)時(shí)代所帶來(lái)的紅利。

第一代 iPhone 和 Android 系統(tǒng)的發(fā)布正式拉開(kāi)智能手機(jī)時(shí)代的序幕，智能機(jī)滲透率快速攀升。中科創(chuàng)達(dá)成立于 2008 年，致力于提供卓越的智能終端操作系統(tǒng)平臺(tái)技術(shù)及解決方案，2008 年至 2013年是中科創(chuàng)達(dá)乘著智能手機(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)時(shí)代東風(fēng)而起的黃金時(shí)代。

創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)為我國(guó)最早一批操作系統(tǒng)開(kāi)發(fā)出身的技術(shù)工程師組成，技術(shù)底蘊(yùn)深厚；后來(lái)成功參與高通第一代 QRD 操作系統(tǒng)研發(fā)工作，收獲芯片廠商支持；全球化戰(zhàn)略進(jìn)展順利，率先打入以日本為代表的海外市場(chǎng)。

如今智能手機(jī)安卓版本升級(jí)的需求變得也越來(lái)越多。對(duì)于軟件升級(jí)，終端廠商有非常高的要求,也會(huì)優(yōu)先選擇和公司合作,來(lái)幫助終端廠商做軟件的升級(jí)。此業(yè)務(wù)也是近年來(lái)爆發(fā)的增量空間。

中科創(chuàng)達(dá)旗下的智能軟件業(yè)務(wù)的持續(xù)領(lǐng)先地位,得益于公司基于芯片底層的全棧操作系統(tǒng)技術(shù)能力，通過(guò)和芯片端的戰(zhàn)略合作，形成 OS 基礎(chǔ)和基線軟件的能力。

目前公司已經(jīng)形成“芯片 全棧”的優(yōu)勢(shì)，一方面使公司的操作系統(tǒng)技術(shù)具有稀缺性，另外和終端品牌客戶(hù)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定、持續(xù)迭代，互信共贏的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略合作。

從智能手機(jī)延展的商業(yè)場(chǎng)景也在快速發(fā)展。比如手機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)、和智能汽車(chē)的互聯(lián)互通等。由于公司在物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車(chē)領(lǐng)域都有布局，從而形成了很好的業(yè)務(wù)協(xié)同。智能手機(jī)從單純的手機(jī)通訊功能，擴(kuò)展到連通用戶(hù)多樣需求，多樣場(chǎng)景和交互的功能，進(jìn)而再延伸到智能場(chǎng)景的多樣化體驗(yàn)中。

既然軟件定義汽車(chē)的趨勢(shì)已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)共識(shí)，作為一個(gè)大時(shí)代的開(kāi)始,軟件的需求就是一個(gè)長(zhǎng)周期的事情。在軟件大時(shí)代的發(fā)展趨勢(shì)中，公司作為軟件廠商，有巨大的未來(lái)增長(zhǎng)空間。

隨著新能源智能汽車(chē)的崛起，這幾年在汽車(chē)成本構(gòu)成中，軟件成分急劇上升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示， 2000 年還在 20%左右，預(yù)測(cè)到 2025 年會(huì)到 30%、2030 年到 50%左右，如果加上上市量產(chǎn)車(chē)型的軟件升級(jí)，軟件迭代更新等需求，可以想象出那個(gè)市場(chǎng)存量空間有多大。

整體來(lái)說(shuō)，不僅是汽車(chē)，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域，整體的標(biāo)準(zhǔn)化也尚未來(lái)臨，也是在從非標(biāo)準(zhǔn)走向逐漸標(biāo)準(zhǔn)的過(guò)程之中。在這混沌中的趨勢(shì)下，中科創(chuàng)達(dá)的核心優(yōu)勢(shì)在于，既有平臺(tái)化的產(chǎn)品，又有針對(duì)垂直行業(yè)的解決方案。

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